根据最新消息，英超俱乐部曼联在其财务运营中面临着高达10亿英镑的庞大债务。对此，《The Athletic》进行了深入分析，揭示了俱乐部的经济状况。
自从拉特克利夫接手曼联后，成本削减成为了他的重要任务。然而，值得注意的是，债务管理方面的变化同样显著。曼联在所有权发生转变后，开始频繁使用循环信贷额度（RCF），展现了空前的借款、还款及扩大信贷的活跃度。
最近一次信贷额度的扩展是在2月10日，曼联将其RCF增加了5000万英镑，总额度达到了4亿英镑。此前的去年7月，俱乐部同样增加了5000万英镑，并将多个RCF合并为一个，利率有所下调。尽管曼联一直以来持有这一财务工具，但在新冠疫情前从未真正使用过，现如今却已成为其日常财务操作的一部分。尽管定期发布季度财务报告，曼联的债务状况却显得迅速过时。截至去年12月底，曼联已还清7500万英镑的RCF借款。
拉特克利夫通过其企业INEOS积累了可观的财富，该公司在历史上极为依赖巧妙的债务管理，因此他对债务的灵活运用并不令人意外。不过，迄今为止，这位新老板尚未对追溯至格雷泽家族2005年杠杆收购以来的长期债务进行改动。目前，曼联的长期债务为6.5亿美元，包含两部分：一是4.25亿美元的优先担保票据，年利率为3.79%，预计到2027年到期；二是2.25亿美元的浮动利率定期贷款。
在未来几个月内，曼联可能需重新融资这些优先票据，但全球利率的上升意味着新贷款的利率可能会更高，从而增加年度利息支出。曼联的现金流也受到季节性波动的影响，尤其是在第二季度（即7月至12月）。本赛季的前六个月，曼联的自由现金流为负1.7亿英镑，主要由新的RCF借款和现有现金储备所填补。
尽管面临诸多挑战，曼联的财务状况有所改善。上个赛季的自由现金流为负2亿英镑，而本赛季的情况有所好转。然而，考虑到重返欧冠的目标，俱乐部依然需要额外资金来支持日常运营。在球员转会方面，曼联的巨大投资也是现金流紧张的主要原因。自拉特克利夫接手以来，俱乐部在这种投资上已支出3.69亿英镑。此外，俱乐部还首次采取提前收取转会费的策略以改善现金流。
截至2025年底，曼联的“足球净债务”预计将达到10.47亿英镑，比拉特克利夫接手之前净增加了4900万英镑。未来的财务状况将取决于球队的表现。尽管面临债务压力，曼联依然是世界一流的足球俱乐部，拥有广泛的收入渠道和巨大的吸引力。尽管建造新球场的成本不菲，曼联过去几年的韧性展现了其面临挑战的能力，而有像拉特克利夫这样愿意提供支持的投资者，俱乐部的未来也充满了希望。
